उच्च मुद्रास्फीति की चिंताओं के बावजूद आरबीआई ने रेपो दर में कमी क्यों नहीं की: एक विस्तृत विश्लेषण
हाल के दिनों में, कई वित्तीय विश्लेषक और अर्थशास्त्री यह अनुमान लगा रहे थे कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) रेपो दर में कमी कर सकता है। यह अनुमान विशेष रूप से तब और बढ़ गया जब हाल ही में अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपनी नीति दरों में 0.5% की कटौती की, जो ऋण उधारकर्ताओं के लिए राहत का संकेत था। हालांकि, RBI ने रेपो दर को 6.5% पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया। यह निर्णय, हालांकि ऋण उधारकर्ताओं के लिए निराशाजनक है, भारत में बढ़ती मुद्रास्फीति के दबावों में निहित है, विशेष रूप से खुदरा और खाद्य क्षेत्रों में। इस लेख में, हम इस बात पर चर्चा करेंगे कि RBI ने यह निर्णय क्यों लिया और भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए इसके व्यापक निहितार्थ क्या हैं।
भारत में मुद्रास्फीति को समझना: नौ महीने का उच्चतम स्तर
सितंबर 2024 में खुदरा मुद्रास्फीति में तेज़ उछाल आया है, जो नौ महीने के उच्चतम स्तर 5.4% पर पहुंच गया है। इसकी तुलना में, अगस्त 2024 में मुद्रास्फीति केवल 3.65% थी। यह महत्वपूर्ण उछाल मुख्य रूप से खाद्य मुद्रास्फीति के कारण हुआ है, जो बढ़कर 9.24% हो गई है - जो पूरे भारत में परिवारों के लिए एक बड़ी चिंता का विषय है।
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हेडलाइन मुद्रास्फीति:
यह शब्द किसी अर्थव्यवस्था में कुल मुद्रास्फीति को संदर्भित करता है, जिसमें सभी वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों पर विचार किया जाता है। सितंबर 2024 में हेडलाइन मुद्रास्फीति 5.49% थी।
खाद्य मुद्रास्फीति:
खाद्य पदार्थों की कीमतें खतरनाक रूप से बढ़ रही हैं, खाद्य मुद्रास्फीति 9.24% तक पहुंच गई है, जो अगस्त 2024 में 5.6% से उल्लेखनीय वृद्धि है। टमाटर, प्याज और आलू जैसी सब्जियों की कीमतों में सबसे अधिक वृद्धि देखी गई है, सब्जी मुद्रास्फीति में 36% की भारी वृद्धि हुई है।
कोर मुद्रास्फीति:
कोर मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसी अस्थिर वस्तुएँ शामिल नहीं हैं, 3.4% पर स्थिर रही। हालाँकि यह प्रबंधनीय है, लेकिन आसमान छूती खाद्य कीमतें घरेलू बजट पर भारी दबाव डाल रही हैं और मुद्रास्फीति के आँकड़ों को ऊँचा बनाए हुए हैं।
आरबीआई ने रेपो रेट क्यों नहीं घटाया?
मुद्रास्फीति, विशेष रूप से खाद्य मुद्रास्फीति में वृद्धि को देखते हुए, RBI ने रेपो दर को 6.5% पर अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया है। यहाँ कारण बताया गया है:
- उच्च खाद्य मुद्रास्फीति:आरबीआई की प्राथमिक चिंता खाद्य मुद्रास्फीति है। सब्जियों और आवश्यक खाद्य वस्तुओं की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि के साथ, रेपो दर में कटौती से मुद्रास्फीति और भी खराब हो सकती है। प्रचलन में अधिक धन का मतलब है अधिक मांग, जो कीमतों को और बढ़ा सकती है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव और बढ़ सकता है।
- असमान मानसून:इस साल भारत में असमान मानसून रहा। कुछ क्षेत्रों में भारी बारिश हुई, तो कुछ क्षेत्रों में सूखे जैसी स्थिति रही। इस असंतुलन ने फसल उत्पादन को बुरी तरह प्रभावित किया है, जिससे सब्जियों, अनाज और दालों जैसी आवश्यक वस्तुओं की कीमतें बढ़ गई हैं।
- वैश्विक आर्थिक कारक:वैश्विक खाद्य तेल की बढ़ती कीमतों और भू-राजनीतिक तनावों, जैसे मध्य पूर्व संघर्षों के कारण आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान जैसे बाहरी कारकों ने ऊर्जा और परिवहन लागत में वृद्धि की है। इसके परिणामस्वरूप, भारत के भीतर माल का परिवहन अधिक महंगा हो गया है, जिससे कीमतें और बढ़ गई हैं।
- कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी:चीन के हालिया आर्थिक प्रोत्साहन ने धातुओं और कृषि वस्तुओं सहित वैश्विक कमोडिटी की कीमतों को बढ़ा दिया है। इसने भारत में मुद्रास्फीति के दबाव में भी योगदान दिया है, जिससे आरबीआई के लिए इस स्तर पर दरों में कटौती को उचित ठहराना मुश्किल हो गया है।
भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए आगे क्या है?
मुद्रास्फीति एक गंभीर चिंता बनी हुई है, लेकिन आरबीआई को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक विकास को समर्थन देने के बीच संतुलन बनाना होगा। अगले कुछ महीने महत्वपूर्ण होंगे क्योंकि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के आंकड़ों और जीडीपी वृद्धि के आंकड़ों पर बारीकी से नज़र रखता है। जब तक मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय कमी नहीं आती, खासकर खाद्य क्षेत्र में, रेपो दर अपरिवर्तित रहने की संभावना है।
हालांकि, यदि सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर में गिरावट आती है और मुद्रास्फीति स्थिर हो जाती है, तो आगामी मौद्रिक नीति बैठकों में ब्याज दरों में कटौती की बात सामने आ सकती है।
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आम आदमी पर प्रभाव: बढ़ती लागत और ऋण का बोझ
औसत भारतीय उपभोक्ता के लिए, बढ़ती मुद्रास्फीति, विशेष रूप से खाद्य कीमतों में, एक महत्वपूर्ण बोझ है। सब्ज़ियाँ, फल और दूध उत्पाद जैसी आवश्यक वस्तुएँ अधिक महंगी हो गई हैं, जिससे परिवारों को अपनी आय का अधिक हिस्सा बुनियादी ज़रूरतों पर खर्च करने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है। इससे विवेकाधीन खर्च के लिए कम पैसे बचते हैं, जिसका असर समग्र अर्थव्यवस्था पर पड़ता है।
इसके अलावा, आरबीआई द्वारा रेपो दर को अपरिवर्तित रखने के निर्णय का मतलब है कि घर और ऑटो ऋण लेने वालों सहित ऋण उधारकर्ताओं को ब्याज दरों में कोई कमी नहीं दिखाई देगी। ऋण ईएमआई (समान मासिक किस्त) उच्च बनी हुई है, जिससे घरेलू बजट और भी कठिन हो गया है।
क्या आरबीआई दिसंबर में रेपो रेट घटाएगा?
बड़ा सवाल यह है कि क्या आरबीआई दिसंबर की अपनी नीति बैठक में रेपो दर में कटौती करेगा। मौजूदा मुद्रास्फीति परिदृश्य को देखते हुए, ऐसा लगता है कि जब तक खाद्य कीमतें स्थिर नहीं हो जातीं, तब तक ऐसा होना असंभव है। फिलहाल, केंद्रीय बैंक 2% से 6% की अपनी लक्ष्य सीमा के भीतर मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने पर ध्यान केंद्रित करेगा। हालांकि, अगर जीडीपी वृद्धि में भारी गिरावट आती है, तो आरबीआई को आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा देने के लिए अपने रुख पर पुनर्विचार करना पड़ सकता है।
निष्कर्ष
रेपो दर को 6.5% पर बनाए रखने का RBI का निर्णय बढ़ती मुद्रास्फीति, विशेष रूप से खाद्य क्षेत्र में, पर बढ़ती चिंता को दर्शाता है। असमान मानसून और वैश्विक कारकों के कारण सब्जियों की कीमतों में भारी वृद्धि ने केंद्रीय बैंक के लिए दरों को कम करना चुनौतीपूर्ण बना दिया है। फिलहाल, उपभोक्ताओं को उच्च कीमतों और ऋण बोझ का खामियाजा भुगतना पड़ेगा। आने वाले महीने महत्वपूर्ण होंगे क्योंकि हम देखेंगे कि मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास कैसे विकसित होते हैं।