आरबीआई ने रेपो दर अपरिवर्तित रखी: मौद्रिक नीति समिति के नवीनतम निर्णय और उसके निहितार्थ को समझना
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा लगातार दसवीं बार रेपो दर को 6.5% पर अपरिवर्तित रखने के नवीनतम निर्णय ने वित्तीय विशेषज्ञों और बाजार सहभागियों के बीच कई सवाल खड़े कर दिए हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में की गई 50 आधार अंकों की कटौती सहित दरों में कटौती के वैश्विक रुझानों के बावजूद, भारत के केंद्रीय बैंक ने अपना रुख बनाए रखने का विकल्प चुना है। इस लेख में, हम इस निर्णय के पीछे के कारणों, बाजारों पर पड़ने वाले प्रभाव और भारत में ब्याज दरों के संभावित भविष्य का पता लगाएंगे।
रेपो दर क्या है और यह महत्वपूर्ण क्यों है?
रेपो दर वह ब्याज दर है जिस पर वाणिज्यिक बैंक RBI से धन उधार लेते हैं। यह मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और देश की समग्र आर्थिक वृद्धि को प्रभावित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। जब रेपो दर अधिक होती है, तो बैंकों के लिए उधार लेना महंगा हो जाता है, जिससे व्यक्तियों और व्यवसायों के लिए ऋण महंगा हो जाता है। इसके विपरीत, कम रेपो दर उधार लेने को प्रोत्साहित करती है, खपत को बढ़ाती है और आर्थिक विकास को बढ़ावा देती है।
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आरबीआई का रेपो दर 6.5% पर स्थिर रखने का निर्णय
7 अक्टूबर से 9 अक्टूबर, 2024 तक आयोजित मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक के दौरान, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने घोषणा की कि संभावित दर कटौती की पहले की अटकलों के बावजूद, रेपो दर 6.5% पर बनी रहेगी। समिति का यह निर्णय विभिन्न घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय कारकों से प्रेरित था।
- मुद्रास्फीति नियंत्रण में रेपो दर को बनाए रखने का एक मुख्य कारण भारत में मुद्रास्फीति परिदृश्य में सुधार है। पिछले एक साल में मुद्रास्फीति में गिरावट का रुख रहा है। खुदरा मुद्रास्फीति, जो 6% से अधिक के शिखर पर थी, अब RBI के 2% से 6% के लक्ष्य सीमा के भीतर स्थिर होने लगी है। समिति को उम्मीद है कि 2024-25 के लिए मुद्रास्फीति औसतन 4.5% के आसपास रहेगी, जो एक स्वस्थ आर्थिक माहौल का संकेत है।
- भू-राजनीतिक तनाव : मध्य पूर्व में चल रहे भू-राजनीतिक तनाव, विशेष रूप से इज़राइल और ईरान के बीच, ने वैश्विक आर्थिक अस्थिरता के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी हैं। इन अनिश्चितताओं ने RBI को आक्रामक नीतिगत बदलाव करने के बारे में सतर्क रखा है। इस स्तर पर ब्याज दरों में कटौती से वैश्विक ऊर्जा कीमतों में उछाल आने पर मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ सकता है।
- अप्रत्याशित मौसम की स्थिति : भारत की अर्थव्यवस्था कृषि पर अत्यधिक निर्भर है, और अस्थिर मानसून पैटर्न सहित अप्रत्याशित मौसम की स्थिति ने अनिश्चितता की एक परत जोड़ दी है। खराब फसल की पैदावार से खाद्य पदार्थों की कीमतें बढ़ सकती हैं, जिसका मुद्रास्फीति नियंत्रण पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।
आरबीआई की मौद्रिक नीति रुख में क्या बदलाव आया?
हालांकि रेपो दर अपरिवर्तित रखी गई, लेकिन आरबीआई के नीतिगत रुख में महत्वपूर्ण बदलाव हुआ। इससे पहले, एमपीसी ने "सहूलियत वापस लेने" का रुख बनाए रखा था, जो अर्थव्यवस्था में तरलता को सीमित करके मुद्रास्फीति पर नियंत्रण करने पर इसके फोकस को दर्शाता है। हालांकि, अब इसे बदलकर "तटस्थ" रुख कर दिया गया है।
तटस्थ रुख का मतलब है कि आरबीआई अब भविष्य में आर्थिक स्थितियों के आधार पर रेपो दर में समायोजन के लिए तैयार है। इससे यह अटकलें लगाई जा रही हैं कि केंद्रीय बैंक आने वाले महीनों में दरों में कटौती पर विचार कर सकता है, खासकर अगर मुद्रास्फीति नियंत्रण में बनी रहती है और वैश्विक आर्थिक स्थिति में सुधार होता है।
शेयर बाज़ार और अर्थव्यवस्था पर प्रभाव
तत्काल ब्याज दरों में कटौती न होने के बावजूद शेयर बाजारों ने एमपीसी के फैसले पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी। इस सकारात्मक भावना का श्रेय "सहूलियत वापस लेने" से "तटस्थ" रुख में आए बदलाव को दिया जा सकता है, जिसे कई निवेशक इस बात का संकेत मानते हैं कि ब्याज दरों में कटौती हो सकती है।
स्थिर रेपो दर से व्यवसायों और निवेशकों को कुछ पूर्वानुमान लगाने में मदद मिलती है, जिससे उन्हें भविष्य की वित्तीय गतिविधियों की योजना बनाने में मदद मिलती है। हालांकि, यह निर्णय यह भी दर्शाता है कि आरबीआई कोई भी महत्वपूर्ण बदलाव करने से पहले वैश्विक और घरेलू आर्थिक विकास पर बारीकी से नज़र रख रहा है।
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क्या आरबीआई भविष्य में रेपो दरों में कटौती करेगा?
मुद्रास्फीति में कमी के संकेत मिलने और भू-राजनीतिक तनाव तथा कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव जैसे कारकों के कारण वैश्विक आर्थिक परिदृश्य अनिश्चित होने के कारण, यह उम्मीद बढ़ रही है कि आरबीआई दिसंबर 2024 में होने वाली अपनी अगली बैठक में रेपो दरों में कटौती कर सकता है। यदि मुद्रास्फीति आरबीआई की लक्ष्य सीमा के भीतर बनी रहती है और बाहरी दबाव स्थिर हो जाते हैं, तो दरों में कटौती की जा सकती है।
यूपीआई लेनदेन को बढ़ावा मिलेगा
एमपीसी की बैठक में एक और उल्लेखनीय घटनाक्रम में, आरबीआई ने यूपीआई सेवाओं के लिए लेन-देन की सीमा बढ़ा दी है। फीचर फोन उपयोगकर्ताओं के लिए शुरू की गई यूपीआई 123 पे की सीमा को ₹5,000 से बढ़ाकर ₹10,000 कर दिया गया है। इसी तरह, यूपीआई लाइट वॉलेट की सीमा ₹2,000 से बढ़ाकर ₹5,000 कर दी गई है। इस कदम से डिजिटल लेन-देन को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है, खासकर उन लोगों के बीच जो अभी भी बेसिक फीचर फोन का इस्तेमाल करते हैं।
निष्कर्ष
रेपो दर को 6.5% पर अपरिवर्तित रखने का RBI का निर्णय वैश्विक अनिश्चितता के बीच भारत की आर्थिक सुधार के प्रबंधन के प्रति सतर्क लेकिन संतुलित दृष्टिकोण को दर्शाता है। मुद्रास्फीति नियंत्रण में है, लेकिन केंद्रीय बैंक कोई भी महत्वपूर्ण कदम उठाने से पहले भू-राजनीतिक तनाव और मौसम की स्थिति जैसे बाहरी कारकों पर कड़ी नज़र रख रहा है।
जैसा कि हम दिसंबर 2024 में होने वाली अगली एमपीसी बैठक की प्रतीक्षा कर रहे हैं, उम्मीद है कि यदि आर्थिक परिस्थितियाँ अनुकूल रहीं, तो हम बहुप्रतीक्षित ब्याज दरों में कटौती देख सकते हैं। तब तक, व्यवसायों और उपभोक्ताओं को निकट भविष्य में संभावित परिवर्तनों के लिए तैयारी करते हुए वर्तमान ब्याज दर परिवेश को समझना होगा।