सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (एसजीबी) योजना: क्या यह सरकार के लिए वित्तीय आपदा है?
परिचय
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) योजना नवंबर 2015 में भारत के सोने के आयात को कम करने और निवेशकों को भौतिक सोने का एक सुरक्षित विकल्प प्रदान करने के उद्देश्य से शुरू की गई थी। हालाँकि, हाल की रिपोर्टों से पता चलता है कि सोने की कीमतों में तेज उछाल के कारण यह योजना भारत सरकार के लिए वित्तीय आपदा बन गई है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने अब अक्टूबर 2017 और सितंबर 2020 के बीच जारी किए गए SGB को समय से पहले भुनाने की घोषणा की है , जिससे योजना की स्थिरता को लेकर चिंताएँ बढ़ गई हैं।
इस लेख में हम जानेंगे: ✅ सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) योजना
क्या है ? ✅ सरकार को वित्तीय घाटे का सामना क्यों करना पड़ रहा है ? ✅ सोने की बढ़ती कीमतों का SGB पर प्रभाव। ✅ भारत में सोने में निवेश का भविष्य क्या हो सकता है ?
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (एसजीबी) योजना क्या है?
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (एसजीबी) योजना को भारत सरकार द्वारा स्वर्ण-समर्थित निवेश विकल्प के रूप में पेश किया गया था , जहां व्यक्ति भौतिक सोना खरीदने के बजाय डिजिटल प्रारूप में सोना खरीद सकते थे।
एसजीबी की मुख्य विशेषताएं:
✔ सोने के ग्राम में मूल्यवर्गित - निवेशक 1 ग्राम या उससे अधिक की इकाइयों में एसजीबी खरीद सकते हैं।
✔ गारंटीड रिटर्न - निवेशकों को सोने की कीमत में वृद्धि के अलावा 2% (पहले 2.75%) का वार्षिक ब्याज
मिलता है। ✔ कर लाभ - 8 वर्षों के बाद परिपक्वता पर कोई पूंजीगत लाभ कर नहीं । ✔ समयपूर्व मोचन - यदि आवश्यक हो तो निवेशक 5 साल बाद अपने बांड को भुना सकते हैं । ✔ आरबीआई द्वारा जारी - एक सुरक्षित और सरकार समर्थित निवेश सुनिश्चित करना ।
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एसजीबी क्यों शुरू किया गया?
1️⃣ भारत के सोने के आयात को कम करना और विदेशी मुद्रा भंडार पर बोझ कम करना।
2️⃣ निवेश के उद्देश्य से सोना खरीदने वाले लोगों के लिए एक वैकल्पिक निवेश विकल्प प्रदान करना
। 3️⃣ सरकार को पारंपरिक उधार की तुलना में कम ब्याज दर पर धन जुटाने में मदद करना ।
सरकार को भारी घाटे का सामना क्यों करना पड़ रहा है?
अपने अच्छे उद्देश्यों के बावजूद, एसजीबी योजना के कारण सरकार को भारी वित्तीय नुकसान उठाना पड़ा है। इसका कारण यह है:
1. सोने की बढ़ती कीमतें 📈
जब 2015 में एसजीबी योजना शुरू की गई थी , तब सोने की कीमत 25,000 रुपये प्रति 10 ग्राम थी । आज, यह 90,000 रुपये प्रति 10 ग्राम (मार्च 2025) को पार कर गई है, जिससे सरकार को भारी भुगतान मिल रहा है।
✔ 2015-16: ₹2,500 प्रति ग्राम
✔ 2019-20: ₹4,500 प्रति ग्राम
✔ 2023-24: ₹6,200 प्रति ग्राम
✔ मार्च 2025: ₹9,000+ प्रति ग्राम
चूंकि निवेशक सोने की कीमत में हुई वृद्धि पर पूरा हक रखते हैं , इसलिए सरकार को अब मूल निवेश का लगभग 3-4 गुना वापस करना होगा , जिससे भारी वित्तीय देनदारियां पैदा होंगी ।
2. उच्च सरकारी देनदारियाँ 💸
एसजीबी योजना के तहत कुल बकाया देयता 2 लाख करोड़ रुपये को पार कर गई है , और अगर सोने की कीमतों में वृद्धि जारी रही तो इसके और बढ़ने की उम्मीद है ।
✔सरकार ने एसजीबी के माध्यम से ₹72,000 करोड़ जुटाए
। ✔अब , उसे बदले में ₹2 लाख करोड़ से अधिक का भुगतान करना होगा
। ✔यदि सोने की कीमतें और बढ़ती हैं तो अनुमानित भविष्य की देनदारी ₹3 लाख करोड़ से अधिक हो सकती है ।
इससे सरकारी वित्त पर भारी बोझ पड़ा है , जिससे यह योजना टिकाऊ नहीं रह गयी है ।
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3. सोने का आयात कम नहीं हुआ है 🚢
एसजीबी योजना का एक प्राथमिक उद्देश्य भारत के सोने के आयात को कम करना था । हालाँकि, सोने के आयात में वृद्धि जारी रही है , और भारत दुनिया में सबसे बड़े सोने के उपभोक्ताओं में से एक बना हुआ है।
✔ 2020-21: 430 टन सोना आयात किया गया
✔ 2021-22: 800+ टन आयात किया गया
✔ 2022-23: 1000+ टन आयात किया गया
स्पष्टतः, एसजीबी योजना आयातित सोने पर भारत की निर्भरता को कम करने में विफल रही , जिससे यह अपने मूल उद्देश्य को पूरा करने में अप्रभावी रही।
4. घाटे को कम करने के लिए समय से पहले मोचन 🚨
भविष्य में होने वाले नुकसान को कम करने के लिए , आरबीआई ने अक्टूबर 2017 और सितंबर 2020 के बीच जारी एसजीबी के लिए शीघ्र मोचन की घोषणा की है ।
✔ बांड की परिपक्वता अवधि 8 वर्ष होती है , लेकिन इसे 5 वर्ष के बाद भुनाया जा सकता है ।
✔ सरकार ने सोने की कीमतों में और वृद्धि होने से पहले वित्तीय घाटे को कम करने के लिए शीघ्र भुनाने का विकल्प चुना है ।
भारत में सोने में निवेश का भविष्य 🏆
एसजीबी योजना की विफलता के कारण, सरकार भविष्य में नए स्वर्ण बांड जारी नहीं कर सकती है। हालांकि, आर्थिक अनिश्चितता, मुद्रास्फीति हेजिंग और सांस्कृतिक महत्व के कारण सोना भारतीयों के लिए एक पसंदीदा निवेश विकल्प बना हुआ है ।
2025-26 में देखने योग्य प्रमुख रुझान:
✔ सोने की कीमतें ₹1,00,000 प्रति 10 ग्राम को पार कर सकती हैं।
✔ सरकार सोने में निवेश के नए विकल्प पेश कर सकती है।
✔ डिजिटल गोल्ड और गोल्ड ETF की लोकप्रियता बढ़ सकती है।
✔ सोने में निवेश पर कर नीतियाँ बदल सकती हैं।
निष्कर्ष
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (एसजीबी) योजना अच्छे इरादों के साथ शुरू की गई थी, लेकिन सोने की अप्रत्याशित रूप से ऊंची कीमतों के कारण यह सरकार के लिए वित्तीय बोझ बन गई है । निवेशकों को जहां काफी लाभ हुआ है , वहीं सरकार बढ़ती देनदारियों से जूझ रही है और घाटे को कम करने के लिए उसे एसजीबी को जल्दी भुनाने के लिए मजबूर होना पड़ा है ।
✔ निवेशकों को फायदा हुआ ✅
❌ सरकार को घाटा हुआ
❌ सोने का आयात कम नहीं हुआ
आगे चलकर, सरकार नये स्वर्ण बांड जारी नहीं कर सकती है तथा वैकल्पिक स्वर्ण निवेश नीतियों पर ध्यान केंद्रित कर सकती है ।